专题：美国1月CPI全线超预期 美联储“首降”或推迟至下半年

　　美联储去年12月的政策会议释放降息信号，推动全球债券反弹。如今美国意外强劲的通胀数据则令这波涨势回吐殆尽。

　　彭博全球债券指数今年以来下跌3.5%，悉数抹去12月12日以来的所有涨幅，当天是美联储宣布决策的前一日。美国10年期国债收益率隔夜大涨14个基点，周三亚洲时段报4.31%。日本10年期国债收益率一度攀升4个基点。

　　以美联储主席鲍威尔为首的多国央行行长不断给市场对于最快3月开始降息的押注浇冷水，全球债券今年以来下跌。在周二公布的美国CPI涨幅大超预期后，债券跌势加速，促使交易员将美联储首次加息时间预估推迟至7月份。

专题：美国1月CPI全线超预期 美联储“首降”或推迟至下半年

　　消费者价格指数高于预期促使交易员下调降息预期之后，经通胀调整后的美国国债收益率跃升至两个月高点。

　　美国10年期通胀保值国债（TIPS）的收益率自12月12日以来首次升至2%。12月12日为美联储在政策会议上暗示利率已见顶的前一天。

　　在此之前，政府报告显示，美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.1%，而接受彭博调查的经济学家预估中值为2.9%。CPI的主要构成类别中，服务价格涨幅创近两年来最大。

　　来源：华尔街见闻  吴雨

　　在降息预期受挫后，全球外汇波动率降至两年来的最低水平，但这只是暴风雨前的宁静。

　　特朗普与拜登之间的潜在对决以及美联储降息周期的即将到来，势必加剧日交易量高达7.5万亿美元的外汇市场的波动。

　　策略师表示，由于特朗普候选资格的不确定性以及全球央行放松货币政策的前景，外汇市场的波动可能会加剧。根据摩根大通的一项指数，目前波动率徘徊在两年来的最低水平，因此还有很大的上升空间。

　　澳大利亚国民银行驻悉尼策略师罗德里戈·卡特里尔（Rodrigo Catril）表示，“美国大选将成为波动的根源，尤其是如果特朗普成为共和党总统候选人的话。”另一方面，“我们预计美联储将在5月份开始转向宽松政策”，但当前“各国央行对即将开始新一轮宽松周期的预期有所抵触，其中美联储首当其冲”。

专题：美国1月CPI全线超预期 美联储“首降”或推迟至下半年

嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones表示，由于美联储已经推迟了三月份降息的预期，此次数据与3月不降息的观点一致。美联储将会把此次CPI报告视为等到5月或6月才降息的另一个理由。整体而言，通胀的趋势仍是下降，由于此次CPI大部分增幅是由住房造成的，因此通胀下降需要等待住房成本何时会下降。

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