来源：华尔街见闻  吴雨

　　在降息预期受挫后，全球外汇波动率降至两年来的最低水平，但这只是暴风雨前的宁静。

　　特朗普与拜登之间的潜在对决以及美联储降息周期的即将到来，势必加剧日交易量高达7.5万亿美元的外汇市场的波动。

　　策略师表示，由于特朗普候选资格的不确定性以及全球央行放松货币政策的前景，外汇市场的波动可能会加剧。根据摩根大通的一项指数，目前波动率徘徊在两年来的最低水平，因此还有很大的上升空间。

　　澳大利亚国民银行驻悉尼策略师罗德里戈·卡特里尔（Rodrigo Catril）表示，“美国大选将成为波动的根源，尤其是如果特朗普成为共和党总统候选人的话。”另一方面，“我们预计美联储将在5月份开始转向宽松政策”，但当前“各国央行对即将开始新一轮宽松周期的预期有所抵触，其中美联储首当其冲”。

　　周一，摩根大通全球外汇波动率指数降至2022年1月以来的最低水平，较当年9月的峰值下降了约45%。由于美国经济比预期更有弹性，以及各国央行有意在更长时间内保持较高的借贷成本，外汇市场的波动有所减弱。

　　外汇市场的波动率目前徘徊在两年来的最低水平

　　外汇市场的波动在很大程度上与债券和股票的波动不同步，过去一年，随着从美国到澳大利亚的央行开始实施数十年来最激进的政策紧缩行动，债券和股票的波动更加剧烈。汇率波动的匮乏削弱了企业的收入，因为这挤压了它们通过市场剧烈波动中获利的空间。

　　但那些寻求更多波动的人可能不需要等太久。策略师们警告，外汇市场波动加剧的威胁越来越大。

　　麦格理集团驻新加坡策略师加雷斯·贝里（Gareth Berry）表示，虽然全球通胀的上升过程基本上是同步的，但各国央行紧缩行动的结束可能不会那么同步。他表示，各国经济状况之间的微妙区别开始显现出来，今年宽松政策的步伐和时机应该会出现足够的分歧，从而引发一场波动风暴。

　　澳大利亚联邦银行策略师卡罗尔·孔（Carol Kong）表示：“美国总统大选将成为一场可能推高市场波动性的风险事件。但特朗普今年的胜利不会像2016年那样给市场带来那么大的惊喜。因此外汇交易量的潜在增长可能会更加温和。”